Autor: Stojancho Gjorgjiev

Mindestens fünf Menschen sind im Süden Spaniens bei einem schweren Eisenbahnunglück ums Leben gekommen. Bei dem Unfall unweit der Gemeinde Adamuz in der andalusischen Provinz Córdoba sind zwei Hochgeschwindigkeitszüge entgleist, wie die Polizeieinheit Guardia Civil der Deutschen Presse-Agentur mitteilte.

N.Y./München (ots) –

• Die Zahl aktivistischer Kampagnen in Europa sinkt 2025 von 174 auf 133 im Vergleich zum Vorjahr.
• Der Anteil in Deutschland fällt von 24 % auf 17 %.
• Der Markt zögert 2025 und sortiert sich angesichts zahlreicher disruptiver Faktoren neu.
• Aktivismus wird 2026 auch in Deutschland wieder Fahrt aufnehmen.

Alvarez & Marsal, (A&M), eines der weltweit führenden Beratungsunternehmen, hat die neueste Ausgabe seines A&M Activist Alert (AAA) mit einer Einordnung der jüngsten Tätigkeit aktivistischer Investoren und einem Ausblick auf 2026 veröffentlicht. Der AAA ist die führende Quelle für die Bewertung von Shareholder-Aktivismus in Europa. Die aktuelle Ausgabe zeigt, dass technologischer Wandel, geopolitische Unsicherheiten und makroökonomische Volatilität das Umfeld für Aktivismus in Deutschland und Europa im Jahr 2025 spürbar verändert haben.

Der aktuelle A&M Activist Alert (AAA) verzeichnet einen deutlichen Rückgang bei der Gesamtzahl aktivistischer Kampagnen in Europa. Im Jahr 2025 wurden insgesamt 133 Kampagnen registriert, im Jahr 2024 waren es hingegen noch 174. Gleichzeitig nimmt der Anteil von US-Fonds als Initiatoren zum fünften Mal in Folge von 33 % auf nun 41 % zu.

Einer der wesentlichen Gründe für den allgemeinen Rückgang der Aktivität ist die anhaltende Unsicherheit rund um die internationale Zollpolitik, die viele Investoren zu einer zurückhaltenderen Vorgehensweise veranlasste. Regional verlagerte sich der Fokus der Aktivisten deutlich auf das Vereinigte Königreich. 41 % aller europäischen Kampagnen, insgesamt 39 Fälle, entfielen auf britische Unternehmen. Damit bleibt das Vereinigte Königreich der mit Abstand wichtigste Zielmarkt für aktivistische Investoren in Europa.

Patrick Siebert, Managing Director und Co-Head von A&M Deutschland, erklärt die Entwicklung: „Mit dem Anstieg der M&A-Aktivität in den USA hat auch das Engagement aktivistischer Investoren dort spürbar zugenommen. In Europa bleibt das Vereinigte Königreich der zentrale Markt für Aktivismus. Dies wird bedingt durch moderat bewertete Aktienkurse, die britische Unternehmen besonders attraktiv für Investoren machen. Deutschland und die Schweiz folgen auf den Plätzen zwei und drei der aktivsten Märkte für aktivistische Investoren.“

Deutschland stand 2025 weniger im Fokus

Der Fokus aktivistischer Investoren auf Deutschland hat 2025 spürbar nachgelassen. Zwar verzeichnete Deutschland weiterhin die zweithöchste Anzahl aktivistischer Kampagnen in Europa, der Anteil an der Gesamtzahl ging aber von 24 % im Jahr 2024 auf 17 % im Jahr 2025 deutlich zurück. Ausschlaggebend für diese Entwicklung waren vor allem geopolitische Spannungen, internationale Handels- und Zollkonflikte sowie Chinas zunehmende Positionierung entlang der industriellen Wertschöpfungskette. Diese Faktoren betreffen insbesondere in Deutschland stark vertretene Industriesektoren wie die Automobilindustrie oder den Anlagen- und Maschinenbau und erhöhen die Unsicherheit für Investoren.

Gleichzeitig eröffnen solche Rahmenbedingungen zwar grundsätzlich Chancen für aktivistische Engagements, erhöhen jedoch auch das Risiko, frühzeitig in strukturell belastete Geschäftsmodelle zu investieren. Entsprechend agieren Aktivisten derzeit selektiver und vorsichtiger.

Patrick Siebert ordnet ein: „Während deutsche Unternehmen lange Exportweltmeister waren, übernimmt China heute zunehmend zentrale Teile der industriellen Wertschöpfung selbst. Diese Entwicklung macht aktivistische Investoren vorsichtiger: Sie engagieren sich nur dort, wo sie klare Schwächen erkennen, und realistische Chancen sehen, durch ihren Einfluss nachhaltig Wert zu schaffen. In vielen Fällen erscheint der Wettbewerbsdruck aus China jedoch zu groß. Besonders betroffen sind exportorientierte Branchen wie die Automobilindustrie, Zulieferer sowie der Anlagen- und Maschinenbau.“

2026 kommt auch in Deutschland die Kehrtwende

Für 2026 rechnen die Experten von A&M mit einer vorübergehenden Zurückhaltung aktivistischer Investoren in Deutschland. In den ersten sechs bis neun Monaten dürften Kampagnen weiter zurückgehen. Eine Trendwende erwartet A&M im zweiten Halbjahr, wenn klarer wird, wie Unternehmen auf aktuelle Herausforderungen reagieren. Insgesamt werden derzeit sieben deutsche Unternehmen mit einem hohen Risiko bewertet, innerhalb der nächsten sechs bis zwölf Monate zum Ziel aktivistischer Investoren zu werden, und weitere 19 Unternehmen könnten in den folgenden zwölf bis 18 Monaten ins Visier geraten.

„KI-Strategien rücken zunehmend in den Fokus aktivistischer Investoren“, sagt Patrick Siebert. „Entscheidend ist hier nicht, ob über KI gesprochen wird, sondern ob sie messbar zur Effizienz und Wettbewerbsfähigkeit beiträgt. 2026 wird das zur Kernfrage für viele Unternehmen.“

Die Atempause ist vorbei

Schon 2025 verlagerte sich Aktivismus zunehmend ins Verborgene und statt lauter Kampagnen setzen Investoren verstärkt auf diskrete Einflussnahme. Dabei nutzen sie auch unter der Meldeschwelle jede Gelegenheit, an Einfluss zu gewinnen.

Nach einer Phase der Zurückhaltung infolge wirtschaftlicher Unsicherheit und geopolitischer Risiken zeigt sich nun, dass die Aktivität wieder deutlich zunimmt. Steigende M&A-Dynamik und mehr öffentliche Kampagnen deuten auf einen erneuten Aufschwung des Shareholder-Aktivismus in Europa hin.

Den vollständigen Report und die Berichte aus den Vorjahren finden Sie unter diesem Link.

Hinweis zum aktuellen A&M Activist Alert:

Das Activist Alert-Modell von A&M umfasst detaillierte Analysen börsennotierter Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mindestens 200 Millionen Euro und Sitz in Großbritannien, Deutschland, Frankreich, Skandinavien, der Schweiz, den Benelux-Ländern, Italien und Spanien. Insgesamt wurden 1.543 europäische Unternehmen analysiert und ihre Performance mit 4.378 globalen Wettbewerbern verglichen. A&M analysiert jedes Unternehmen anhand von 49 quantitativen und qualitativen Variablen, die aus öffentlich zugänglichen Daten abgeleitet wurden. Auf dieser Basis bewertet A&M die relative Performance eines Unternehmens im Vergleich zu seinen globalen Wettbewerbern in derselben Branche.

Über Alvarez & Marsal

Alvarez & Marsal wurde 1983 gegründet und ist ein weltweit führendes Unternehmen für professionelle Dienstleistungen. Das Unternehmen ist bekannt für seine Führungsqualität, sein engagiertes, ergebnisorientiertes Handeln – Leadership, Action, Results und bietet Beratungs-, Leistungsverbesserungs- und Turnaround-Management-Services an. Alvarez & Marsal liefert praktische Lösungen für die individuellen Herausforderungen seiner Kunden. Mit seinem weltweiten Netzwerk von erfahrenen Mitarbeitern, erstklassigen Beratern sowie Experten mit langjähriger Erfahrung in Aufsichtsbehörden und Industrieunternehmen unterstützt Alvarez & Marsal Unternehmen, Vorstände, Private-Equity-Unternehmen, Anwaltskanzleien und Regierungsbehörden dabei, ihre Transformation voranzutreiben, Risiken zu minimieren und in jeder Wachstumsphase Mehrwert zu schaffen.

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Die deutsche Wirtschaft wird im laufenden Jahr nach Einschätzung des Internationalen Währungsfonds (IWF) stärker wachsen als bislang angenommen. 2026 dürfte das Plus bei 1,1 Prozent liegen und damit 0,2 Prozentpunkte höher ausfallen als noch im Oktober prognostiziert, wie der IWF mit Sitz in Washington mitteilte.

Die deutsche Wirtschaft wird im laufenden Jahr nach Einschätzung des Internationalen Währungsfonds (IWF) stärker wachsen als bislang angenommen. 2026 dürfte das Plus bei 1,1 Prozent liegen und damit 0,2 Prozentpunkte höher ausfallen als noch im Oktober prognostiziert, wie der IWF mit Sitz in Washington mitteilte.

EU-Ratspräsident António Costa wird nach den neuen Zoll-Drohungen von US-Präsident Donald Trump im Grönland-Streit einen Sondergipfel einberufen. Als Termin für ein Treffen der europäischen Staats- und Regierungschefs kommt nach Angaben einer EU-Beamtin Donnerstag infrage.

In der deutschen Industrie mehren sich die Hinweise auf ein Ende der Krise. In den Betrieben des verarbeitenden Gewerbes ist das Auftragspolster auch dank Zuwächsen in der Autobranche den vierten Monat in Folge gewachsen. Der Auftragsbestand stieg im November um 5,9 Prozent zum Vorjahresmonat, wie das Statistische Bundesamt in Wiesbaden mitteilt. Im Monatsvergleich wird ein Plus von 1,8 Prozent gemeldet. 

Der Anstieg sei wesentlich auf den sogenannten «Sonstigen Fahrzeugbau» zurückzuführen, zu dem auch Militärfahrzeuge zählen. Außerdem haben sich laut Bundesamt auch Anstiege in der Automobilindustrie und im Maschinenbau positiv auf das Gesamtergebnis ausgewirkt. 

Mit dem Auftragspolster sind die Firmen für die kommenden Monate ausgelastet. Wie das Bundesamt weiter mitteilte, beträgt die sogenannte Reichweite des Auftragsbestands acht Monate. Sie gibt an, wie lange die Betriebe bei gleichbleibendem Umsatz ohne neue Auftragseingänge produzieren müssten, um vorhandene Aufträge abzuarbeiten. 

Die Zahlen stützen die Hoffnung, dass die krisengeplagte deutsche Industrie vor einer Erholung steht. Laut jüngsten Daten war der Auftragseingang im November deutlich gestiegen, um 5,6 Prozent. Dabei hatte es überdurchschnittlich viele Großaufträge aus dem Inland gegeben. Ökonomen sprachen von positiven Signalen aus der deutschen Industrie und von Zeichen für eine mögliche Trendwende.

Die Versorgung der deutschen Industrie mit Material und Teilen hat sich deutlich verbessert. Zuletzt klagten nur noch 7,5 Prozent der Unternehmen über Schwierigkeiten bei der Beschaffung, wie eine Umfrage des Münchner Ifo-Instituts im Dezember ergab. Das waren 3,7 Punkte weniger als im November. 

«Die Verfügbarkeit von Vorprodukten in der Industrie hat sich insgesamt verbessert», sagt Klaus Wohlrabe, Leiter der Ifo-Umfragen. Gleichzeitig warnt er aber: «Die Lieferketten müssen aber weiterhin aufmerksam beobachtet werden.» Er hoffe aber, dass die Industrie aus den Krisen der vergangenen Jahre gelernt habe und besser vorbereitet sei.

Wie der aktuelle Wert von 7,5 Prozent einzuordnen ist, kommt auf die Betrachtungsweise an. Der langjährige Durchschnitt seit 1991 liegt mit rund 15 Prozent deutlich höher, wie Wohlrabe sagt. Allerdings machen sich in diesem Durchschnittswert die Krisen der vergangenen fünf Jahre deutlich bemerkbar. In den Jahrzehnten vor Corona lag der Wert mit im Schnitt 5,2 Prozent deutlich niedriger. 

Große Entspannung in der Autoindustrie 

Außergewöhnlich stark entspannte sich die Situation in der Autoindustrie. Hier fiel der Anteil der Unternehmen mit Schwierigkeiten von 27,6 im November auf nur noch 5,6. Dabei dürfte sich bemerkbar machen, dass sich der Konflikt um den für die Branche wichtigen Chiphersteller Nexperia etwas entspannt hat.

Nexperia hat seinen europäischen Sitz im niederländischen Nimwegen. Nach Berichten, dass der chinesische Eigentümer technologisches Wissen und Produktionskapazitäten nach China verlagern könnte, hatte das niederländische Wirtschaftsministerium im vergangenen Herbst in die Führung des Unternehmens eingegriffen. In der Folge hatte China den Export von Nexperia-Chips gestoppt. Das Export-Verbot wurde zwar inzwischen gelockert, ganz gelöst ist der Konflikt aber nicht. 

Deutlich schlechter als für die Autoindustrie ist die Situation unter anderem für die Hersteller von elektrischen Ausrüstungen, bei denen 12,2 Prozent über Mangel klagen. Auch hier verbesserte sich die Situation aber. In der Chemischen Industrie und im Maschinenbau sind mit 7,1 und 6,7 Prozent etwas weniger Betriebe betroffen als im Durchschnitt.

Die Versorgung der deutschen Industrie mit Material und Teilen hat sich deutlich verbessert. Zuletzt klagten nur noch 7,5 Prozent der Unternehmen über Schwierigkeiten bei der Beschaffung, wie eine Umfrage des Münchner Ifo-Instituts im Dezember ergab. Das waren 3,7 Punkte weniger als im November. 

«Die Verfügbarkeit von Vorprodukten in der Industrie hat sich insgesamt verbessert», sagt Klaus Wohlrabe, Leiter der Ifo-Umfragen. Gleichzeitig warnt er aber: «Die Lieferketten müssen aber weiterhin aufmerksam beobachtet werden.» Er hoffe aber, dass die Industrie aus den Krisen der vergangenen Jahre gelernt habe und besser vorbereitet sei.

Wie der aktuelle Wert von 7,5 Prozent einzuordnen ist, kommt auf die Betrachtungsweise an. Der langjährige Durchschnitt seit 1991 liegt mit rund 15 Prozent deutlich höher, wie Wohlrabe sagt. Allerdings machen sich in diesem Durchschnittswert die Krisen der vergangenen fünf Jahre deutlich bemerkbar. In den Jahrzehnten vor Corona lag der Wert mit im Schnitt 5,2 Prozent deutlich niedriger. 

Große Entspannung in der Autoindustrie 

Außergewöhnlich stark entspannte sich die Situation in der Autoindustrie. Hier fiel der Anteil der Unternehmen mit Schwierigkeiten von 27,6 im November auf nur noch 5,6. Dabei dürfte sich bemerkbar machen, dass sich der Konflikt um den für die Branche wichtigen Chiphersteller Nexperia etwas entspannt hat.

Nexperia hat seinen europäischen Sitz im niederländischen Nimwegen. Nach Berichten, dass der chinesische Eigentümer technologisches Wissen und Produktionskapazitäten nach China verlagern könnte, hatte das niederländische Wirtschaftsministerium im vergangenen Herbst in die Führung des Unternehmens eingegriffen. In der Folge hatte China den Export von Nexperia-Chips gestoppt. Das Export-Verbot wurde zwar inzwischen gelockert, ganz gelöst ist der Konflikt aber nicht. 

Deutlich schlechter als für die Autoindustrie ist die Situation unter anderem für die Hersteller von elektrischen Ausrüstungen, bei denen 12,2 Prozent über Mangel klagen. Auch hier verbesserte sich die Situation aber. In der Chemischen Industrie und im Maschinenbau sind mit 7,1 und 6,7 Prozent etwas weniger Betriebe betroffen als im Durchschnitt.

Köln (ots) –

• Unsicherheiten beeinflussen kurzfristig Lieferketten, Energieversorgung und Investitionsentscheidungen
• Steigende Risiken für Finanzierung, Liquidität und Zahlungsfähigkeit deutscher Unternehmen

Der Jahresauftakt 2026 ist von zunehmenden geopolitischen Spannungen geprägt. Die jüngsten Eingriffe der Vereinigten Staaten in Venezuela, neue Souveränitätsdebatten rund um Grönland, die Proteste im Iran gegen das Mullah-Regime sowie der schwelende Konflikt zwischen China und Taiwan verändern die Rahmenbedingungen für den Welthandel. „Für Unternehmen wird Planbarkeit zunehmend zur Ausnahme. Geopolitische Entscheidungen können Lieferketten, Energieversorgung und Investitionsentscheidungen kurzfristig beeinflussen“, sagt Frank Liebold, Country Director Deutschland beim internationalen Kreditversicherer Atradius. Für deutsche Unternehmen steigen damit vor allem in stark international vernetzten Branchen die wirtschaftlichen Risiken.

Die Entwicklungen in Venezuela verdeutlichen, wie stark politische Eingriffe globale Energiemärkte beeinflussen können. Zwar sind die direkten wirtschaftlichen Beziehungen zwischen Deutschland und Venezuela heute gering, dennoch erhöhen Unsicherheiten in ölproduzierenden Regionen die Volatilität an den Energiemärkten. Für energieintensive Branchen sowie Unternehmen mit hohen Transport- und Logistikkosten bedeutet das zusätzlichen Kostendruck und erschwerte Kalkulationen, rund ein Drittel des Energiebedarfs der deutschen Wirtschaft entfällt auf Erdöl. „Kurzfristig bleiben die Auswirkungen auf Preise und Versorgung zwar begrenzt, langfristig verstärken geopolitische Eingriffe die Unsicherheit auf den Energiemärkten jedoch. Investitionen, Infrastruktur und politische Stabilität bleiben entscheidende Faktoren der Wirtschaft und genau hier steigt das Risiko“, erklärt Frank Liebold.

Industrie besonders anfällig für geopolitische Störungen

Hinzu kommen geopolitische Spannungen, deren wirtschaftliche Folgen bislang vor allem als Szenario diskutiert werden, deren Auswirkungen für die Industrie jedoch erheblich wären. Die zunehmenden Militärpräsenz der Volksrepublik China sowie die strategische Ambivalenz der Vereinigten Staaten betreffen einen zentralen Knotenpunkt der globalen Wertschöpfung: die Halbleiterproduktion. Rund 90 Prozent der leistungsfähigsten Chips werden in Taiwan gefertigt. Sie sind essenziell für den Automobilbau, den Maschinenbau und die Elektronikindustrie – Branchen, die bereits heute zu den insolvenzanfälligsten Sektoren zählen. Bereits geringe Störungen der Halbleiterversorgung haben spürbare Folgen für Produktion, Lieferfähigkeit und Kostenstrukturen deutscher Unternehmen. Ein mögliches Blockadeszenario Taiwans würde komplexe globale Lieferketten empfindlich treffen und insbesondere technologie- und exportorientierte Industrien unter Druck setzen. Unternehmen sollten sich daher frühzeitig mit alternativen Lieferstrategien, Lokalisierungsoptionen und einem verstärkten Risikomanagement auseinandersetzen.

Steigende Risiken für Finanzierung und Zahlungsfähigkeit

Unabhängig vom jeweiligen Krisenherd gilt: Je häufiger geopolitische Konflikte eskalieren, desto schwieriger wird die wirtschaftliche Planbarkeit. Das wirkt sich zunehmend auf die finanzielle Stabilität von Unternehmen aus. Steigende Nichtzahlungsmeldungen, eine höhere Sensibilität der Finanzmärkte gegenüber politischen Risiken sowie volatile Rohstoffpreise als Folgen erhöhen den Druck auf Liquidität und Margen, insbesondere im industriellen Mittelstand. „Unternehmen müssen sich darauf einstellen, dass geopolitische Risiken kein Ausnahmezustand mehr sind, sondern Teil des wirtschaftlichen Alltags bleiben bzw. sich noch verstärken können“, sagt Liebold. Resiliente Lieferketten, Diversifikation und ein aktives Risikomanagement gewinnen damit weiter an Bedeutung.

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United Interim Wirtschaftsreport 2026 benennt die wichtigsten Aufgaben der Politik

Führende Interim Manager zeigen auf, wie Deutschland wieder Schwung gewinnt: Ulvi Aydin, Friedhelm Best, Jan Beutnagel, Ulf Camehn, Christian Florschütz, Eckhart Hilgenstock, Christian Jung, Jane Enny van Lambalgen, Dr. Sven Mues, Ulrich Schmidt, Klaus-Peter Stöppler, Roland Streibich, Paul Stricker, Dr. Andreas Vieweg.

Die Digitalisierung der Öffentlichen Verwaltung, eine Rentenreform zur langfristigen Stabilisierung, der Bürokratieabbau insbesondere auf EU-Ebene und eine deutliche Senkung der Energiekosten sind die vier wichtigsten Aufgaben für die deutsche Wirtschaftspolitik 2026/27. Dies geht aus dem Wirtschaftsreport 2026 hervor, den eine Reihe renommierter Interim Manager – Ulvi Aydin, Friedhelm Best, Jan Beutnagel, Ulf Camehn, Christian Florschütz, Eckhart Hilgenstock, Christian Jung, Jane Enny van Lambalgen, Dr. Sven Mues, Ulrich Schmidt, Klaus-Peter Stöppler, Roland Streibich, Paul Stricker und Dr. Andreas Vieweg – zum Jahresbeginn vorgelegt haben. Der Report stützt sich auf eine Umfrage unter 550 Führungskräften auf Zeit, durchgeführt von der Management-Community United Interim (www.unitedinterim.com).

Laut Studie drängen 79 Prozent der Befragten darauf, die Digitalisierung in der Öffentlichen Verwaltung voranzutreiben. 77 Prozent (Mehrfachnennungen waren erwünscht) fordern eine umfassende Rentenreform, um die Altersvorsorge langfristig zu stabilisieren. 73 Prozent appellieren an die Bundesregierung, neuerliche überbürokratische EU-Regulierungen zu verhindern. Für 72 Prozent ist die deutliche Senkung der Energiekosten ein wesentlicher Faktor zur Stärkung des Industriestandorts Deutschland.

Die weiteren Prioritäten auf der Aufgabenliste, die die Interim Manager der Bundesregierung im Wirtschaftsreport 2026 auf den Weg geben: Antworten auf den demografischen Faktor finden (64 Prozent), Verteidigungsfähigkeit stärken (60 Prozent), Reduzierung der Staatsquote (57 Prozent), Verringerung der Abhängigkeit von den USA (57 Prozent) und von Asien, insbesondere China (56 Prozent), Senkung von Steuern und Abgaben (56 Prozent), Erleichterungen für den Zuzug von Fachkräften (52 Prozent), Reformierung des Baurechts (50 Prozent), Strategie zur Reduzierung der öffentlichen Verschuldung vorlegen (47 Prozent) und Begrenzung der Macht wirtschaftsfeindlicher NGOs (40 Prozent).

„Die Aufgabenliste ist lang“, sagt Studienleiter Dr. Harald Schönfeld, „weil Interim Manager die ganze Palette der Wirtschaft kennen.“ Diese Berufsgruppe gilt als „Seismographen der Wirtschaft“, weil sie als temporäre Führungskräfte von Unternehmen in Transitionsphasen geholt werden; daher lösen sie im Laufe ihrer Berufsjahre weit mehr Aufgaben in mehr Organisationen als festangestellte Manager. Der Studienleiter ist in Personalunion Geschäftsführer von United Interim und steht daher im Dauerkontakt mit den Führungskräften auf Zeit im Einsatz in fast allen Branchen.

Mehr wirtschaftliche Vernunft, wenig Fortune

Hat sich die Lage am Wirtschaftsstandort Deutschland verbessert, nachdem die neue Regierung unter Bundeskanzler Friedrich Merz im Mai 2025 die vorherige Ampel-Regierung abgelöst hat – auch das war eine der zentralen Fragestellungen im Wirtschaftsreport 2026. Tatsächlich nehmen laut Studie mehr als 40 Prozent der Befragten eine Verbesserung der Industriepolitik unter der neuen Bundesregierung wahr. 45 Prozent bescheinigen dem Merz-Kabinett mehr wirtschaftliche Vernunft als der Vorgängerregierung. Das gelte beispielsweise für die Energiepolitik, meint ein Drittel der Manager. Ein Viertel spricht von leicht verbesserten Bedingungen für die Unternehmen.

„Viele Führungskräfte sind schlichtweg froh, dass sich die Politik zumindest vereinzelt Mühe zu geben scheint, wirtschaftliche Vernunft walten zu lassen, statt den Industriestandort Deutschland noch weiter zu beschädigen“, interpretiert Dr. Harald Schönfeld.

Auf vielen Kerngebieten testieren die Führungskräfte auf Zeit der aktuellen Bundesregierung allerdings wenig Fortune. Satte 87 Prozent bewerten die Lage am Arbeitsmarkt negativ. 81 Prozent sehen keinerlei Fortschritte bei dem seit Jahren geforderten Bürokratieabbau. Auch bei der Energiepolitik können 65 Prozent der Manager bei aller wirtschaftlicher Vernunft keine Fortschritte erkennen. Ebenfalls keine Verbesserung der Lage vermögen 64 Prozent bei Schlüsseltechnologien wie Künstlicher Intelligenz oder der Chipfertigung auszumachen.

Interim Manager: Hilf Dir selbst, sonst hilft Dir keiner

Interim Manager Jan Beutnagel sagt: „Die Wirtschaft muss sich von dem Gedanken ‚Die Politik wird’s schon richten‘ verabschieden und auf eigenen Beinen aus der Talsohle herausmarschieren.“ Sein Kollege Christian Jung gibt ein Beispiel: „Der Maschinen- und Anlagenbau kann sich einen enormen Produktivitätsschub verschaffen, indem er KI und Robotik verstärkt einsetzt.“ Ulf Camehn empfiehlt: „Automotive-Zulieferer sollten angesichts des stockenden Kerngeschäfts neue Märkte wie Bahnindustrie, Verteidigungstechnik oder Sonderfahrzeuge ins Visier nehmen.“ Christian Florschütz weiß: „Im Kundenservice schlummert bei vielen Unternehmen noch ein enormes Potenzial, das sich systematisch in Umsatz und Gewinn umsetzen lässt.“ Eckhart Hilgenstock ergänzt: „Auch beim Business Development gibt es bei den meisten Firmen noch viel Luft nach oben, beispielsweise durch den KI-Einsatz im Vertrieb.“

Dr. Andreas Vieweg weiß zu berichten: „Bei vielen Mittelständlern liegt die Digitalisierung im Argen. So manch ein ERP-System ist seit Jahren nicht aktualisiert worden, obwohl Enterprise Resource Planning das Herzstück jeder betrieblichen Digitalstrategie darstellt.“ Paul Stricker hebt auf einen anderen Aspekt ab: „Vielen Unternehmen ist nicht bewusst, dass der Fachkräftemangel erst beginnt und sich mit dem Renteneintritt der Babyboomer drastisch verschärfen wird. Jetzt ist der Moment, die Unternehmensstrategie konsequent auf den demografischen Wandel auszurichten – und HR als starken Partner der Geschäftsführung zu positionieren, um Transformation, Generationenwechsel und Fachkräftemangel gemeinsam zu bewältigen.“

Dr. Sven Mues kann sich „vor Aufträgen zur Werksverlagerung ins Ausland kaum retten“. Er weiß aus zahlreichen Gesprächen mit Wirtschaftsführern: „Viele Firmen haben nach dem Ampel-Aus auf Besserung in der Politik gehofft. Nachdem diese Hoffnung zerplatzt ist, bereiten sie den Abgang aus Deutschland vor.“ Sein Kollege Friedhelm Best gibt zu bedenken: „Wenn es in Europa eng wird, lohnt es sich in vielen Fällen, den Blick nach Asien zu richten. Die Marke ‚made in Germany‘ genießt nämlich auf vielen Gebieten nach wie vor einen guten Ruf in den asiatischen Ländern.“

Jane Enny van Lambalgen erklärt zur aktuellen Lage: „Die deutsche Wirtschaft hat an vielen Ecken und Enden zu kämpfen, aber am schlimmsten ist die Bürokratie.“ Das sieht auch das Gros der 550 befragten Interim Manager so: Beinahe drei Viertel (73 Prozent) stufen es als eine der wichtigsten Aufgaben der deutschen Wirtschaftspolitik für 2026 ein, überbürokratische EU-Regulierungen zu verhindern. Noch weiter vorne auf der Forderungsliste der Führungskräfte an die Politik liegt nur der Ruf, die Digitalisierung der Öffentlichen Verwaltung voranzutreiben (79 Prozent; Mehrfachnennungen waren erwünscht).

2026 ist eine von drei Herausforderungen des Vorjahres gelöst

Dr. Harald Schönfeld vergleicht die Entwicklung zwischen dem von United Interim herausgegebenen Wirtschaftsreport 2025 und der aktuellen Ausgabe 2026: „Vor einem Jahr waren ein dramatischer Abbau der Bürokratie, die deutliche Senkung der Energiekosten und mehr Verständnis für wirtschaftliche Zusammenhänge in der Politik die drei Hauptforderungen, um Deutschland wieder in Schwung zu bringen. Offenbar hat sich nur einer dieser drei Punkte verbessert, nämlich die wirtschaftliche Vernunft der Regierung. Bleibt zu hoffen, dass in 2026/27 Verbesserungen bei den beiden anderen noch ungelösten Problemfeldern erreicht werden.“

„Für die Baubranche ist die zügige Entschlackung der Bürokratie lebenswichtig“, sind sich die beiden auf diese Branche spezialisierten Interim Manager Klaus-Peter Stöppler und Roland Streibich einig. „Deutschland steckt in der größten Baukrise seit Jahrzehnten“, sagt Klaus-Peter Stöppler, „und die Politik hat mit einer aus dem Ruder gelaufenen Regulierungswut verbunden mit einer mangelnden Digitalisierung der Bauämter einen maßgeblichen Anteil an der Baukrise.“ Sein Kollege Roland Streibich sagt: „Der sogenannte Bau-Turbo existiert wohl nur in den Köpfen der Politiker, in der Wirtschaft ist er praktisch nicht zu spüren. Unternehmen, die sich darauf verlassen, sind verlassen.“

Interim Manager Ulrich Schmidt analysiert: „Der in der Politik geprägte Begriff der ‚Zeitenwende‘ gilt auch für die Wirtschaft. Unternehmen aller Branchen sind gefordert, ihre Strategie zu überdenken und auf die neue Zeit auszurichten, von der Resilienz gegenüber geopolitischen Entwicklungen über Sprunginnovationen wie Künstlicher Intelligenz bis hin zu neuen Geschäftsmodellen und Marktsegmenten.“

Note 4 bis 5 für Deutschland mit positivem Ausblick bis 2030

Welche Schulnote vergeben die praxiserprobten Interim Manager dem Wirtschaftsstandort Deutschland, hat die Umfrage von United Interim abgefragt. Das Ergebnis ist ernüchternd: 28 Prozent entscheiden sich für die Note 4 (ausreichend), 27 Prozent für eine 5 (mangelhaft), 12 Prozent gar für eine 6 (ungenügend). Gegenüber dem Vorjahr sind damit die Bewertungen von der 4 (2025: 41 Prozent) in Richtung 5 (damals 22 Prozent) und 6 (damals 2 Prozent) gewandert. „Viele Befragte, die Deutschlands Wirtschaftskraft im letzten Jahr noch als ‚ausreichend‘ eingestuft hatten, testieren dem Land nun eine Verschlechterung“, fasst Dr. Harald Schönfeld die Entwicklung zusammen. Immerhin: Ein Viertel der Führungskräfte entscheidet sich für die Note 3 – unverändert gegenüber dem Jahr zuvor.

Vor allem: Das Gros der Interim Manager geht davon aus, dass es Deutschland gelingen wird, das „Tal der Tränen“ zu verlassen. Weit mehr als ein Drittel (36 Prozent) erwartet bis 2030 eine Verbesserung auf die Schulnote 2. Parallel dazu sehen in vier Jahren nur noch 21 Prozent Deutschland bei der Note 4. Bei der Note 5 wird ein Rückgang von heute 27 auf 7 Prozent prognostiziert. Dazu Dr. Harald Schönfeld: „Wenn diejenigen, die über alle Branchen hinweg tagtäglich damit befasst sind, Betriebe fit für die Zukunft zu machen, eine positive Entwicklung voraussagen, ist das eine sehr gute Nachricht für die deutsche Wirtschaft“.

„Gelegentlich dient der Hinweis auf mangelnde wirtschaftspolitische Rahmenbedingungen auch als Ausrede für Fehlentwicklungen im Unternehmen selbst, die hausgemacht sind“, erklärt Interim Manager Ulvi Aydin, „und ebenso häufig werden meine Kollegen und ich wie die Feuerwehr erst dann gerufen, wenn die Flammen schon haushoch lodern, obwohl der Schwelbrand bereits Monate oder manchmal auch Jahre vorher zu riechen war.“

United Interimist die führende Online-Community für qualitätsgeprüfte Interim Manager in Deutschland, Österreich und der Schweiz. Die Reichweite erstreckt sich auf weit über 12.000 Führungskräfte auf Zeit in der DACH-Region. Aus dieser Gruppe heraus haben einige der erfahrensten und renommiertesten Interim Manager gemeinsam mit United Interim eine Studie über den Stand und die Zukunft der deutschen Wirtschaft durchgeführt. Diese Elite Interim Manager sind:Ulvi Aydin, Friedhelm Best, Jan Beutnagel, Ulf Camehn, Christian Florschütz, Eckhart Hilgenstock, Christian Jung, Jane Enny van Lambalgen, Dr. Sven Mues, Ulrich Schmidt, Klaus-Peter Stöppler, Roland Streibich, Paul StrickerundDr. Andreas Vieweg. Die Studienleitung obliegtDr. Harald SchönfeldundJürgen Beckerals Gründer und Geschäftsführer von United Interim. An der Befragung für die Studie haben über 550 ausgewählte Interim Manager teilgenommen. Interim Management gilt als die „Königsklasse“ im Management, weil die Führungskräfte auf Zeit mehr berufliche Herausforderungen in mehr Unternehmen bewältigen als Führungskräfte im Angestelltenverhältnis und daher über einen größeren Überblick verfügen. Im Unterschied zu Beratern entwickeln sie nicht nur Konzepte, sondern sorgen für eine bestimmte Zeit im Unternehmen auch für die Umsetzung.

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